Aktuelle Übersicht und Einschätzung über Zinsentwicklungen, zinsrelevante Konjunkturdaten, Neuemissionen und Unternehmensmeldungen
Rentenmärkte:
- gut behauptet
- Inflationsdaten etwas höher
- FED Protokoll mit deutlichen Signalen
- Chinesische Dienstleistungssektor expandiert
- Neuemissionen belasten Sekundärmärkte
Kennzahlen
| Schatz-Future: | 106,59 |
| Bobl-Future: | 119,53 |
| Bund-Future: | 137,69 |
| iTRAXX Europe 5 Jahre: | 65,10 |
| iTRAXX Europe Crossover 5 Jahre: | 344,65 |
Euro Swapsätze
| Zwei Jahre: | 2,82% |
| Fünf Jahre: | 2,48% |
| Sieben Jahre: | 2,48% |
| Zehn Jahre: | 2,54% |
Renditen amerikanischer Staatsanleihen
| Zwei Jahre: | 4,30% |
| Fünf Jahre: | 3,88% |
| Sieben Jahre: | 3,90% |
| Zehn Jahre: | 3,90% |
Konjunktur
Eurozone
Heute stehen die deutsche wie auch die französische Inflationsrate auf dem Plan. Nordrhein Westfalen meldete für Dezember Verbraucherpreise von -0,1% m/m nach -0,3% m/m. Im jährlichen Vergleich ging es un 3,5% nach 3,0% nach oben. Frankreichs Verbraucherpreise EU harmonisiert fielen im Dezember mit 0,1% m/m niedriger als erwartet aus (0,3% ) nach -0,2% m/m. Die Jahresrate fiel mit 4,1% den Erwartungen entsprechend aus nach 3,9%. Eurozonen-Anleihen haben sich gegenüber Vortag erholt. 10-jährige Bundrenditen erreichen wieder die Marke von 2% nach 2,07% (1,895% am 27.12.2023).
USA
Die Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank waren sich bei ihrer Sitzung im Dezember einig, dass es angemessen wäre, die restriktive Geldpolitik “für einige Zeit” beizubehalten. Gleichzeitig räumten sie ein, dass die Zinsen wahrscheinlich den Höchststand erreicht haben und sie 2024 mit deren Senkung beginnen dürften. “Die Teilnehmer waren der Ansicht, dass der Leitzins in diesem Straffungszyklus wahrscheinlich seinen Höchststand erreicht hat oder nahe daran ist”, hieß es im Protokoll der Fed-Sitzung vom 12. und 13. Dezember, das am Mittwoch veröffentlicht wurde. Hinsichtlich der Inflationsentwicklung stellten die Notenbanker indessen “deutliche Fortschritte” fest. Der Ausschuss erklärte sich bereit, den Leitzins im Jahr 2024 zu senken, sollte sich dieser Trend fortsetzen. Allerdings gab es keine Anzeichen dafür, dass die Lockerung bereits im März beginnen könnte, wie es Futures-Trader erwarten. Renditen von US Treasuries geben folglich deutlich nach.
Der ISM Verarbeitendes Gewerbe für Dezember fiel gestern mit 47,4 Punkten leicht unter Vormonatswert und Prognose aus. Die Komponente „bezahlte Preise“ ging um 4,7 auf 45,2 Punkte zurück, „neue Aufträge“ wurden mit 47,1 deutlich schwächer präsentiert. Lediglich der Bereich „Beschäftigung“ konnte auf 48,1 nach 45,8 Punkten zulegen. Dies könnte eine Signal für einen größeren Stellenzuwachs im Falle der Non-Farm-Payrolls sein, die morgen veröffentlicht werden.
China
Der chinesische Dienstleistungssektor expandiert dank eines soliden Anstiegs des Neugeschäfts so schnell wie seit fünf Monaten nicht mehr. Der am Donnerstag veröffentlichte private Caixin/S&P Global Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor stieg im Dezember auf 52,9 Punkte von 51,5 Zähler im November und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli. Die 50-Punkte-Marke trennt auf Monatsbasis Wachstum und Schrumpfung (Reuters).
Japan
Japans Fabrikaktivität schrumpfte im Dezember so stark wie seit zehn Monaten nicht mehr, da Produktion und Neuaufträge aufgrund der Marktunsicherheit zurückgingen, wie eine Umfrage im Privatsektor am Donnerstag ergab. Der finale Einkaufsmanagerindex (PMI) der Jibun Bank Japan für das verarbeitende Gewerbe sank von 48,3 im November auf 47,9 im Dezember. Es war der schwächste Wert, seit der Index im Februar 47,7 erreichte und den siebten Monat in Folge unter der Schwelle von 50,0 blieb, die Wachstum von Schrumpfung trennt (Reuters).
Unternehmensmeldungen
Ein Konsortium unter der Leitung des tschechischen Milliardärs Daniel Kretinsky wird 53,7% des Aktienkapitals des französischen Einzelhändlers Casino besitzen und kontrollieren, sobald ein Umstrukturierungsplan abgeschlossen sei, teilte Casino am Mittwoch mit (Reuters).
Equinor und BP kündigten ihre Vereinbarung, Strom von ihrem vorgeschlagenen Offshore-Windpark Empire Wind 2 an den Staat New York zu verkaufen, und nannten dabei steigende Inflation, höhere Kreditkosten und Probleme mit der Lieferkette als Gründe (Reuters).
Grenke berichtete für das Jahr 2023 ein Ergebnis für das Leasing-Neugeschäft i.H.v. EUR 2,58 Mrd und für das Factoring-Neugeschäft i.H.v. EUR 838,6 Mio (Bloomberg).
Das hohe Volumen an Neuemissionen sowie deren teilweise hohe Neuemissionsprämien lassen folglich die Creditspreads an den Sekundärmärkten ausweiten
Unternehmensmeldungen
Unternehmensmeldungen
Ein Konsortium unter der Leitung des tschechischen Milliardärs Daniel Kretinsky wird 53,7% des Aktienkapitals des französischen Einzelhändlers Casino besitzen und kontrollieren, sobald ein Umstrukturierungsplan abgeschlossen sei, teilte Casino am Mittwoch mit (Reuters).
Equinor und BP kündigten ihre Vereinbarung, Strom von ihrem vorgeschlagenen Offshore-Windpark Empire Wind 2 an den Staat New York zu verkaufen, und nannten dabei steigende Inflation, höhere Kreditkosten und Probleme mit der Lieferkette als Gründe (Reuters).
Grenke berichtete für das Jahr 2023 ein Ergebnis für das Leasing-Neugeschäft i.H.v. EUR 2,58 Mrd und für das Factoring-Neugeschäft i.H.v. EUR 838,6 Mio (Bloomberg).
Das hohe Volumen an Neuemissionen sowie deren teilweise hohe Neuemissionsprämien lassen folglich die Creditspreads an den Sekundärmärkten ausweiten.
Neuemissionen
Slowenien (A3 stabil/AA-stabil), emittierte 10 Jahre, MS +58 BP, 3% Coupon, EUR 7,6 Mrd. lagen in den Zeichnungsbüchern bei einem Emissionsvolumen von EUR 1,5 Mrd.
Asian Development Bank (AAA/’AAA stabil) zeigte sich mit EUR 1,25 Mrd, fällig 10.1.2031, MS +12 BP, Reoffer 99,975%, 60,2 BP gegen Bund 2,4% 15.11.2030.
KFW emittierte zwei Tranchen: 2,375% KFW, 5.8.2027, MS – 5BP; 2,625% KFW 10.1.2034, MS +13 BP; (Nachfrage EUR 18 Mrd bzw. EUR 27 Mrd, Emissionsvolumina EUR 6 Mrd. bzw. 3 Mrd.
BNP Paribas emittierte EUR 750 Mio, 8NC7, Senior Non-Preferred, MS +160 BP, Aa3 stabil.
Crédit Agricole Home Loan SFH zeigte sich mit einer Dual Tranche. die 4-jährige Laufzeit, MS +30 BP, erfuhr eine Nachfrage von 1,5 Mrd, Emissionsvolumen, EUR 1,25 Mrd. Die 10-jährige Tranche, Green, wurde im Volumen von EUR 2 Mrd. gezeichnet, EUR 1,25 Mrd schwer war das Emissionsvolumen, MS +50 BP.
UBS emittierte eine 9,5NC8,5-jährige Senior Holdco, EUR 1,25 Mrd, MS +175 BP, EUR 3,4 Mrd. lagen in den Zeichnungsbüchern.
Red Eléctrica begab eine 10-jährige Anleihe, EUR 500 Mio, Nachfrage EUR 2,2 Mrd, MS +58 BP.
Mercedes Benz International Finance B.V., garantiert duch Mercedes-Benz Group AG, emittierte zwei Anleihen mit Fälligkeiten 10.7.2027 bzw. 10.1.2032, Rating A2 stabil, A stabil.
RWE AG ging mit einem 8-jährigen Green-Bond, an den Start, MS +125 BP, 3,625% Coupon, EUR 500 Mio, Baa2 stabil/BBB+ stabil.
CaixaBank S.A. (Baa1 stabil/A-stabil, meldete sich mit einer AT1 Anleihe, Perp6,5 Jahre, zu Wort.
USD 4 Mrd. fielen auf Republic of Indonesia, 5 Jahre, 10 Jahre, 30 Jahre; Rating Baa2/BBB/BBB.
Ungarn (Baa2 stabil/BBB-stabil) emittierte eine 12-jährige Anleihe in USD.
Heute Morgen geht Polen mit einer 10-jährigen Benchmark, MS +140 BP area, ins Rennen. Eine weitere Anleihe wird nach 20 Jahren getilgt, MS +180 BP area.
Portugal ist mit einer 10-jährigen Laufzeit, MS +41 BP area mit von der Partie.
BNG Bank zeigt sich mit 10 Jahren Laufzeit, Social Bond, MS +27 BP area.
Fazit:
Das FED Protokoll zur letzten FED-Sitzung lieferte dovishe Signale. US Treasury-Kurse handelten nach Veröffentlichung fester. Eurozonen-Anleihen folgen dieser Bewegung. Inflationsdaten fallen allerdings leicht höher aus, was eine stärkere Kursbewegung nach oben dämpfen sollte. Neuemissionsprämien führen aktuell zu einer Spreadausweitung an den Sekundärmärkten.
